今年上半年，A股市場IPO保持活躍，上市新股數(shù)量和IPO募資金額繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至6月30日，共有245家公司登陸A股，同比增長105.88%，合計(jì)首發(fā)募資金額2109.5億元，同比增長51.46%。

　　市場人士認(rèn)為，今年上半年，IPO募資持續(xù)增長，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效顯著。與此同時(shí)，監(jiān)管層嚴(yán)把IPO“入口關(guān)”，不斷完善發(fā)行、審核等制度，為未來全面推進(jìn)注冊(cè)制繼續(xù)積累經(jīng)驗(yàn)。

　　科創(chuàng)板IPO發(fā)行市盈率下降

　　支持“硬科技”和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，是近年來資本市場深改方向之一。從上市板塊來看，上述245家IPO企業(yè)中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、上交所主板和深交所主板（含中小板，下同）分別有86家、85家、54家和20家，IPO募資金額分別為708.27億元、527.29億元、741.01億元和132.92億元。

　　以此計(jì)算，注冊(cè)制下，上半年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量達(dá)171家，占同期全市場IPO數(shù)量的69.8%，募資金額合計(jì)1235.56億元，占全市場IPO金額的58.57%。

　　從受理情況來看，今年上半年，上交所累計(jì)受理100家企業(yè)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)申請(qǐng)，深交所累計(jì)受理111家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)申請(qǐng)。

　　“從上市和受理情況來看，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板注冊(cè)制得到了市場的認(rèn)可和參與�！贝ㄘ�(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上半年注冊(cè)制下IPO融資占比接近六成，資本市場支持科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用正有效發(fā)揮且逐步增強(qiáng)。

　　記者還注意到，今年上半年，科創(chuàng)板IPO發(fā)行市盈率較去年顯著下降。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除未盈利企業(yè)，年內(nèi)上市的科創(chuàng)板IPO公司，平均發(fā)行市盈率約39倍，同比下降22%；去年同期，科創(chuàng)板發(fā)行市盈率約為50倍。

　　“今年以來，IPO保持常態(tài)化，一級(jí)市場平均發(fā)行市盈率中樞下移，說明市場對(duì)注冊(cè)制維度下IPO的看法愈發(fā)理性，這為將來全市場注冊(cè)制改革的平穩(wěn)推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)�！比A泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員張雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　除了上半年已經(jīng)登陸A股市場的245家企業(yè)，目前，A股市場還有龐大的“后備軍”。據(jù)記者梳理，截至6月30日，有64家擬IPO企業(yè)已經(jīng)注冊(cè)生效或IPO獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，尚未發(fā)行或正處于發(fā)行中。另外，滬深主板共有176家企業(yè)處于IPO排隊(duì)中，其中18家已通過發(fā)審會(huì)；科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板合計(jì)有567家企業(yè)處于IPO注冊(cè)申請(qǐng)進(jìn)程中，其中115家提交注冊(cè)�？傮w來看，IPO排隊(duì)企業(yè)共743家。

　　完善制度問出“真”公司

　　今年上半年，A股市場IPO保持常態(tài)化的同時(shí)，監(jiān)管環(huán)節(jié)持續(xù)“查漏補(bǔ)缺”，完善制度，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，提高發(fā)行人信披質(zhì)量，致力于從源頭提高上市公司質(zhì)量，為全面推進(jìn)注冊(cè)制積極創(chuàng)造條件。

　　例如，在輔導(dǎo)備案期間，為促進(jìn)擬上市企業(yè)提高規(guī)范性，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，證監(jiān)會(huì)制定了《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》并公開征求意見；在IPO審核期間，為強(qiáng)化信披責(zé)任落實(shí)，提高信披質(zhì)量，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，滬深交易所先后出臺(tái)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)規(guī)則。

　　此外，為了防范“影子股東”違法違規(guī)“造富”，證監(jiān)會(huì)發(fā)布申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露指引和證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股行為監(jiān)管指引；為了強(qiáng)化科創(chuàng)板姓“科”屬性，證監(jiān)會(huì)修訂了《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》。

　　“從輔導(dǎo)備案開始，到IPO審核環(huán)節(jié)，監(jiān)管部門采取的諸多舉措，均為提高發(fā)行人信披質(zhì)量，并力圖通過審核問詢問出一家‘真’公司，從源頭上提高上市公司質(zhì)量�！睆埨兹缡钦f。

　　“監(jiān)管部門不斷修訂和完善制度，提高發(fā)行人信披質(zhì)量，并壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，為將來全面推行注冊(cè)制改革提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)�！标愳Z表示。

　　從實(shí)踐來看，監(jiān)管層采取的上述措施效果明顯。據(jù)記者梳理，截至6月30日，今年以來，有128家IPO申報(bào)企業(yè)主動(dòng)撤單，其中，主板15家，科創(chuàng)板47家，創(chuàng)業(yè)板66家。

　　張雷認(rèn)為，上述主動(dòng)撤單的企業(yè)中，不排除有信披質(zhì)量不高的情況。監(jiān)管層通過嚴(yán)把“入口關(guān)”，直接將部分“帶病闖關(guān)”以及信披存在“瑕疵”的企業(yè)勸退。

　　“中介機(jī)構(gòu)作為資本市場融資的參與者和橋梁，責(zé)任和作用相當(dāng)重大。”陳靂表示，今年以來，監(jiān)管層加大了對(duì)投行和發(fā)行人違法違規(guī)行為的處罰力度，起到了很好的震懾作用，倒逼一些企業(yè)不敢“帶病”上市，這有利于維護(hù)公平、公開、公正的市場環(huán)境。(證券日?qǐng)?bào))